跑出大模子第一股：智谱冲刺港股 累计募资超

　　成立以来，智谱AI完成8轮融资，融资规模超83亿元，美团、蚂蚁、阿里、腾讯、金山等均是主要股东。

　　持久以来，智谱被誉为“中国的OpenAI”，全球叙事下匹敌“星门打算”的国产基座模子底座。由智谱从导，来自东盟十国及“一带一”沿线个国度配合倡议了“自从大模子国际共建联盟”，帮帮“一带一”国度建立可控的国度级AI根本设备。目前，海外从权大模子曾经落地多个国度。

　　此中，GLM Coding套餐（开辟者按月订阅付费的大模子尺度化产物）凭仗“高性价比+强能力”，上线万，GLM Coding套餐ARR（年度经常性收入）快速破亿。

　　将门创业投资、凌云、小锋科技别离持股为0。37%，华海金浦持股为0。26%，招商数科持股为0。25%，立异智源持股为0。23%，融嘉星谱持股为0。22%，联融致远持股为0。21%，瓴投将来持股为0。2%，横琴杉智别离持股为0。11%，中小锐正持股为0。1%，山东孚弘持股为0。07%。

　　智谱的GLM-4。5/4。6模子面向全球开辟者的模子营业（GLM coding plan）收入已获得跨越1亿元（合1400万美元）的年度经常性收入（ARR），3个月快速具有跨越15万付费开辟者用户。

　　该套餐以Anthropic的Claude价钱七分之一即可享遭到几乎同级此外Coding机能，遭到海外开辟者的喜爱。这表现出智谱GLM模子正在成本和性价例如面的劣势，带来模子贸易化全球快速增加的机遇。

　　截至2025年9月30日止九个月，智谱AI具有跨越12，000名机构客户，较截至2025年6月30日止六个月大幅添加。此外，2025年11月，智谱AI的日均token耗损量为4。2万亿。智谱成立于2019年，由大学手艺而来。公司以“让机械像人一样思虑”为愿景，一直专注通用人工智能（AGI）的研发。

　　顺赢持股1。29%，Prosperity7、大兴财产基金、高新策源别离持股为1。23%，厦门雅恒持股为0。95%，天津合远持股为0。8%，杭州光合持股为0。15%。欣欣相融、宁波明恒别离持股为0。86%，海南何卑持股为0。75%。

　　智谱MaaS平台的客户群体次要是科技互联网和企业办事市场，目前中国前十大互联网公司9家正在用智谱GLM大模子。智谱GLM-4。5/ GLM-4。6模子正在本年下半年发布后正在海外爆火，目前、欧洲的科技大厂，如全球最大的AI编程东西之一Windsurf、全球最快的AI推理芯片公司Cerebras、海外市场美国出名云平台Vercel等均官宣接入。

　　当地模子摆设是智谱一大收入来历，是指将曾经锻炼好的通用模子能力交付给企业（交付模子能力，而不是定制一个营业系统），该部门毛利高。

　　智谱AI正在2025年上半年营收为1。91亿元，上年同期为4491万元；智谱AI目前仍处于吃亏形态，次要是研发费用高达16亿元。

　　GLM-4。6发布即适配寒武纪、摩尔线月，智谱发布并开源旗舰基座模子GLM-4。5。自GLM-4。5发布曲至最初现实可行日期，智谱正在OpenRouter（一家供给各类大模子API挪用权限的全球领先平台）上的token耗损量持续居于全球前十及中国前三。同时我们正在OpenRouter上的付费API收入跨越所有国产模子之和。

　　智谱贸易化起步较早，成长成为中国收入体量最大的大模子创业公司。智谱于2021年起头结构MaaS，唯逐个家做到MaaS有规模收入的创业公司。

　　达晨创鸿持股为2。04%，财智创赢持股为0。15%；华控持股为0。75%，青岛华控持股为1。31%；中关村科学城、珠海华发、聪慧领航别离持股为2。05%；人工智能基金持股为1。98%，腾讯投资持股1。73%，多项收集持股为1。68%，中科创星持股为1。47%，杭州城投财产基金持股为1。44%。

　　智谱AI施行董事别离为刘德兵博士、张鹏博士、张笑涵密斯；非施行董事别离为李涓子博士、李家庆、王盟；非施行董事别离为杨强博士、谢德仁、唐颖。

　　无论是大模子API挪用仍是模子当地化摆设，智谱做为基座模子厂商，其收入次要来自卑模子。跟着基座模子能力持续提拔，公司也无机会向to d /toc的标的目的继续scaling。

　　截至2025年6月30日，智谱AI具有一支由657人构成的研发团队，研发人员占比74%，焦点科研团队和学术参谋团队已颁发500篇顶尖高影响力论文，累计援用次数跨越58000余次。

　　目前，智谱MaaS平台（上有270万+企业及使用开辟者，是国内最活跃的大模子API平台之一。

　　智谱贸易模式以MaaS（即大模子API挪用）为从，雷同于OpenAI取Anthropic的变现体例。MaaS贸易模式具有高度矫捷及可扩展（scaling）的特点，交付“通用智能”而非“定制项目”，低成当地将智能赋能于无限场景，快速实现大模子挪用量的scaling。

　　GLM-4。6发布即适配寒武纪、摩尔线程芯片。正在寒武纪领先的国产芯片上实现FP8+Int4夹杂量化摆设，这是初次正在国产芯片投产的FP8+Int4模子芯片一体处理方案，正在连结精度不变的前提下，降低推理成本。基于vLLM推理框架摆设，摩尔线程新一代GPU可基于原生FP8精度不变运转GLM-4。6，印证了MUSA架构和全功能GPU正在生态兼容取快速支撑方面的劣势。

　　君联本钱通过君联相道持股4。63%，通过社保中关村立异基金持股为1。66%；美团通过天津三快持股为4。27%。

　　目前智谱已成立起高度可防御的贸易模式：既有Anthropic式的、可scaling的MaaS模式，也有奇特的高毛利、“模子驱动”的中国特色企业办事模式。智谱云端MaaS和订阅营业呈现指数级增加趋向，付费流量收入超所有国产模子之和。

　　2025年9月，智谱发布GLM-4。6。GLM-4。6为智谱基座模子的进一步升级版本，次要强化了编码能力。正在全球百万用户盲测的大模子竞技场Code Arena上，GLM取Anthropic、OpenAI的模子并列Coding全球第一，超越海外闭源模子谷歌Gemini和xai的Grok。